DSCR berechnen — Formel, Beispiel und Bank-Schwellenwerte
Die Debt Service Coverage Ratio (DSCR), auch Kapitaldienstdeckungsgrad, ist die wichtigste Kennzahl im deutschen Firmenkundenkredit. Sie entscheidet, ob Ihre Hausbank Ihren Antrag bewilligt — oder zurückweist.
Die Formel
Aufgelöst:
- Operativer Cashflow ≈ EBITDA − Steuern (vereinfachte Bankenformel)
- Kapitaldienst = Zinsen + Tilgung der Periode
Es gibt mehrere Definitionen (mit/ohne Working-Capital-Änderung, vor/nach Steuern). Banken nutzen meist die EBITDA-basierte Variante, weil sie unabhängig von Bilanzierungswahlrechten ist.
Rechenbeispiel
Angenommen, ein Unternehmen plant für das kommende Jahr:
| Umsatz | 1.500.000 € |
| EBITDA | 225.000 € (15 % Marge) |
| Steuern | 45.000 € |
| Operativer Cashflow | 180.000 € |
| Zinsen Kredit (4 % auf 500 k€) | 20.000 € |
| Tilgung (Annuität, 10 Jahre) | 62.000 € |
| Kapitaldienst | 82.000 € |
| DSCR | 180.000 ÷ 82.000 = 2,20 |
Ein DSCR von 2,20 ist komfortabel — das Unternehmen verdient mehr als das Doppelte des Kapitaldienstes und hätte selbst bei Rückgängen Spielraum.
Welcher DSCR ist gut?
| DSCR | Bewertung | Bankreaktion |
|---|---|---|
| < 1,0 | Cashflow reicht nicht | Ablehnung |
| 1,0 – 1,2 | Kritisch | Nur mit Sicherheiten |
| 1,2 – 1,5 | Standard | Bewilligungsbereich |
| 1,5 – 2,0 | Solide | Bessere Konditionen |
| > 2,0 | Komfortabel | Beste Konditionen |
Die Schwellenwerte variieren leicht nach Branche und Bank, aber 1,2 ist die quasi-universelle Untergrenze im deutschen Mittelstand.
DSCR automatisch berechnen lassen
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Jetzt Finanzplan erstellenDSCR vs. ICR
Beide Kennzahlen werden oft verwechselt:
- ICR (Interest Coverage Ratio) = EBIT ÷ Zinsaufwand. Misst nur die Zinsdeckung.
- DSCR = operativer Cashflow ÷ (Zins + Tilgung). Misst die volle Kapitaldienstfähigkeit.
Für Banken ist der DSCR die strengere und damit relevantere Kennzahl.
Wie verbessere ich einen schwachen DSCR?
Wenn der DSCR unter 1,2 liegt, gibt es drei Hebel:
- Operativen Cashflow erhöhen — Margenverbesserung, Volumenwachstum, Kostensenkung
- Tilgung strecken — längere Laufzeit reduziert die jährliche Tilgung. Beispiel: 500 k€ auf 10 Jahre = 50 k/Jahr Tilgung; auf 15 Jahre = 33 k/Jahr
- Tilgungsfreie Anlaufzeit — in den ersten 1–2 Jahren nur Zinszahlung, danach Tilgung. Sinnvoll bei langer Anlaufphase.
- Mehr Eigenkapital — reduziert die Kreditsumme und damit Zins und Tilgung
DSCR pro Jahr oder über die Laufzeit?
Banken prüfen typischerweise zwei Werte:
- Minimum DSCR — der schwächste DSCR in der Planperiode (typisch im Jahr 1 oder 2 nach Investition)
- Average DSCR — Durchschnitt über alle Planjahre
Beide sollten > 1,2 sein, der Durchschnitt idealerweise > 1,5.
Häufige Fragen
Wie berechnet man den DSCR?
DSCR = operativer Cashflow / Kapitaldienst. Operativer Cashflow = EBITDA − Steuern (vereinfacht). Kapitaldienst = Zinsen + Tilgung der Periode.
Welcher DSCR ist gut?
Banken-Standard: DSCR > 1,2. Komfortabel: > 1,5. Kritisch: 1,0–1,2. Unterhalb 1,0 reicht der Cashflow nicht für den Kapitaldienst.
Was ist der Unterschied zwischen DSCR und ICR?
ICR (Interest Coverage Ratio) misst nur, wie oft EBIT die Zinsen deckt. DSCR enthält zusätzlich die Tilgung — ist also strenger und für Bankprüfungen relevanter.
Wie verbessere ich meinen DSCR?
Drei Hebel: 1) operativen Cashflow erhöhen (Marge, Volumen), 2) Tilgung strecken (längere Laufzeit), 3) Zins senken (bessere Konditionen, Eigenkapitaleinsatz).
Wird der DSCR pro Jahr oder über die ganze Laufzeit berechnet?
Üblicherweise pro Jahr (Annual DSCR). Banken prüfen oft den schwächsten DSCR in der Planperiode plus den Durchschnitt über alle Jahre.